乐股配资【建投晶硅】黎明前的黑夜：近端承压，远景光明——多晶硅行情展望

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　来源：CFC金属研究

　　作者 | 王彦青中信建投期货研究发展部

　　研究助理 | 刘佳奇中信建投期货研究发展部

　　本报告完成时间 | 2025年7月8日

　　核心观点

　　政策交易或移至时点的确认：短期来看市场仍在交易供给侧调控预期，政策走强下硅料厂报涨又反过来加重多头情绪，预期交易的情绪底已经基本显现。从预期交易角度看，我们认为应当继续保持对本轮供给侧调控力度的信心，产能兼并、落后产能淘汰以及低价商品调控等均是值得期待的方向；但从节奏上看，预计后市交易节奏或将逐步转移到对政策落地时点的确认，随着市场分歧加剧，盘面波动或将继续放大

　　弱现实下，议价权或仍未转移：但弱现实压力也是当下的行情的隐忧，7月受头部厂商复产影响，多晶硅环节大幅增产，同时8月供应压力或也将继续增加，然而下游硅片环节专业化厂商出现减产直接利空多晶硅需求，下半年多晶硅或将重回累库通道。因此，现货的议价权或仍在下游手中，硅料厂报涨后下游能否顺利接受依然存在变数

　　策略上关注跨品种对冲：因此总体来看，情绪底后多晶硅期货继续上行需要额外的利多继续刺激，但短期看并未见到基本面的改善以及时点的确认，故高波动下单边策略或有波动加大风险，策略上可以关注跨品种交易加以对冲保护。相对确定的是，供给侧调控带来的出清有助于提振多晶硅价格，但会利空上游工业硅需求，因此可关注做多PS/Si比值策略

　　交易策略：PS2508预计运行区间33000-39000元/吨，策略上关注做多PS/Si比值

　　作者姓名：王彦青

　　期货交易咨询从业信息：Z0014569

　　研究助理：刘佳奇

　　期货从业信息：F03119322

　　邮箱：liujiaqish@csc.com.cn

　　全国统一客服电话：400-8877-780

　　网址：www.cfc108.com

免责声明

]article_adlist-->本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

]article_adlist-->本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则交易者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。

]article_adlist-->中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。

]article_adlist-->中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布内容并非交易决策服务，在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议，交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况，自主做出交易决策并自行承担交易风险。交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。

]article_adlist--> 新浪合作大平台期货开户安全快捷有保障