日前，A股42家上市券商半年报已经披露完毕。据统计，42家A股上市券商合计实现营业收入2519亿元，同比增长约30%；合计实现归母净利润1040亿元，同比增长约65%。业内人士认为，券商的亮眼成绩彰显出证券行业在当前市场环境下的强劲活力。
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业绩普遍飘红
今年上半年，42家上市券商上半年归母净利润全部实现同比增长，多数券商营收表现良好。
其中，中信证券以330.39亿元的营收排名第一，继续坐实“券商一哥”称号。国泰海通合并后发布首份半年报，营收为238.72亿元，在A股上市券商中排名第二；归母净利润为157.37亿元，登上榜首。
多家券商上半年业绩创历史同期新高。中信证券归母净利润达137.19亿元，同比增长29.8%，创2021年以来新高；东方证券、方正证券、中原证券上半年归母净利润超过去年全年水平；东吴证券、长城证券也创造历史同期最好业绩。
半年报显示，共有10家券商营收超百亿元，包括中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、中国银河、中金公司、申万宏源、国信证券、中信建投、招商证券。10家券商归母净利润实现超100%增长。其中，两家同比增长10倍以上，华西证券归母净利润同比增加1195%至5.12亿元，国联民生归母净利润同比增加1185%至11.27亿元。
“上市券商整体营收增长，反映出行业在当前经济环境与市场格局下呈现的强劲活力与韧性。”新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅对记者表示，一方面，宏观经济环境的稳定向好为证券市场提供了坚实的基础；另一方面，资本市场的活跃度不断提高，不仅直接带动了券商经纪业务的增长，也为券商的自营业务、资产管理业务等提供了更广阔的发展空间。
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业务快速增长
据统计，今年上半年，42家上市券商的经纪业务手续费净收入规模均实现增长。中信证券以64.02亿元排名第一，国泰海通以57.33亿元排名第二。
数据显示，今年上半年，42家上市券商实现经纪业务净收入总计634.54亿元，较去年同期的440.72亿元同比增长近44%；自营业务净收入总计1123.54亿元，较去年同期的731.81亿元同比增长近54%。
今年上半年，股票证券市场震荡上行，沪深两市成交额同比大幅增长、环比小幅增长。据统计，今年上半年，上证指数上涨2.76%，全市场3700余只个股收涨，开户人数也有明显增长。多家券商提出，业务受市场行情的影响明显。国信证券表示，今年上半年自营业务及经纪业务收入增加。方正证券表示，今年上半年财富管理、投资与交易业务收入与上年同期相比有所增加。
在自营业务方面，行业整体呈爆发式增长，中国银河、中银证券、东兴证券今年上半年投资净收益同比增速均超过10倍。
“市场环境的改善为券商营收增长提供了良好土壤。”苏商银行特约研究员付一夫对记者表示，今年以来，权益市场交投持续活跃，沪深两市成交额大幅增长，为券商经纪业务带来丰厚收益。同时，A股行情稳步向上，权益自营业务收益提升，维持了第一收入来源的地位。
中信建投非银金融团队表示，从政策端来看，“活跃资本市场”导向明确，注册制深化、交易机制优化、引入中长期资金等举措持续落地，直接拓宽了券商投行、经纪、资管等业务空间。从资金端来看，市场信心修复带动成交回暖与两融回升，叠加养老金、保险等增量资金入市可期，为券商业绩提供弹性基础。
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未来发展向好
上市券商在现金分红方面也更加积极。28家上市券商披露2025年中期分红预案，合计分红金额187.97亿元，其中22家连续第二年中期分红，分红总额较上年同期增加53.5亿元。
展望后市，不少机构表示，在政策红利与市场表现促进下，未来券商板块有望迎来多重业务机遇。
中国银河证券非银行业分析师张琦表示，国家“稳增长、稳股市”“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。
东吴证券认为，在我国资本市场高质量发展的背景以及券商重资产业务能力和效率持续提升的趋势下，未来我国券商ROE（净资产收益率）水平及估值仍存在上升空间。此外，资本市场改革预期持续强化，且政策鼓励优质券商通过并购做优做强，大型券商优势仍显著，行业集中度有望持续提升。
多家券商在半年报中强调资产管理行业发展空间广阔，并表示将继续加强投研体系建设。袁帅认为，加强投研体系建设，是提升资产管理业务核心竞争力的关键举措。在复杂多变的市场环境中，精准的市场研判与投资策略制定离不开强大的投研团队。通过深入的基本面分析、宏观研究以及量化研究等手段，投研团队可以为资产管理业务提供更加科学、准确的投资决策依据。
今年8月，中国证监会发布关于修改《证券公司分类监管规定》的决定，将该规定调整为《证券公司分类评价规定》。新规增设证券公司自营投资权益类资产、资管产品投资权益类资产、代销权益类基金产品、基金投顾发展等专项指标，引导证券公司在引入中长期资金、财富管理等领域加力发展，优化自营投资结构，提升服务实体经济和投资者的能力、水平。
付一夫表示，随着居民财富增长与理财意识增强，金融消费者对多元化、专业化资产管理服务需求大增。加强投研体系建设，能让券商精准把握市场趋势，挖掘优质投资标的，提升资产配置能力，为客户创造更高价值。
袁帅建议，券商应抓住机遇，积极应对挑战，通过加强投研体系建设、深化客户服务能力、提升数字化运营效能等举措，不断提升自身的核心竞争力，在资产管理行业的广阔空间中实现可持续发展，为投资者创造更大的价值，也为实体经济的发展提供更加有力的支持。
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